RZ新岚山2024债权计划

日照岚山政信 AA+担保，每周一，三，五成立计息
【RZ新岚山2024债权计划】
规模：2亿 期限：12、24个月 付息方式：季度付息
10万-50万-100万-300万
12月：8.5-8.7-8.9-9.1%
24月：8.9-9.1-9.3-9.5%
RZ市xx集团有限公司是由RZ市岚山区国资委独资设立，是岚山区第一家国有集团企业，注册资本金10亿元，资产规模180余亿元。承担岚山区城乡基础设施与建设，是RZ市岚山区重要的产业投资运营企业。
"里【担保主体】RZxx集团有限公司是RZ岚山区国资委100%独资公司，注册资本30亿，分别通过东方金诚、中证鹏元AA+信用评级，实现主体信用“双评级”，主要负责城乡产业的投资与运营，优势明显。
【应收质押】发行人提供3亿应收账款质押。里【区域简介】RZ市位于我国沿海主轴线中段，山东半岛南翼，是国家确立的新亚欧大陆桥东方桥头堡、山东半岛城市群的一员、鲁南经济带对外开放前沿，2014年被列为“一带一路”倡议规划中新亚欧大陆桥经济走廊主要节点城市。2022年，全市实现生产总值2306.77亿元，按可比价格计算，比上年增长3.8%。RZ还是山东省重点打造的汽车整车及零部件产业基地，拥有中兴、长城、采埃孚、现代威亚、五征、兴业汽配等骨干企业。

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政信产品挑选时的种种疑虑

现如今的产品市场中，随着国家对地产商融资渠道的严监管和高门槛，地产类数量，在今年出现了断壁式减少。相反政信类受到较多投资者朋友关注，已代替地产成为产品中募集最多，产品类型最多样的一类。

之前文章中，已为大家简要总结过政信产品的基本分析点。本章笔者集中整理了一些朋友们关于政信类产品的疑问，围绕问题，梳理出作为从业者，客观出发评判政信产品优劣的观点。目前的政信项目主要集中在以下几个地区，江苏、山东、贵州、四川。很多投资者与笔者沟通时，往往存在疑问。

一、是经济不发达地区的政信就不能选了吗

答：任何地区的政信类产品均有好有坏，我们拿贵州举例，到目前为止，的确存在延期的政信类产品，但仍有很多同地区的产品，为投资者如期兑付。所以，并不能说不发达地区的政信就完全不能选择，而是在面对经济较差省份的产品时，我们要更严格评选，慎重选择，多方面去和同时期其他地区产品比较，因为在地区因素上处于劣势，如果产品其他方面没有突出优质的增信或是结构亮点。那么遵循优中选优进行评判，适当要舍弃掉，当然能接受一定程度高风险去博取相对高收益的投资朋友，可以相反考量。目前产品坏账率不足2%，供大家选择项目时参考行业风险基准。

二、为什么我和大多理财经理不同，不主推江苏省政信

答：我们抛去经济相对不发达的省份，目前来看，产品江苏省最多，对此，募集较多、债务规模近年较多的地区，难免导致未来几年偿债压力较大。江苏省内来看，基本上地区已经做烂了，分别是泰州的泰兴；扬州的仪征、广陵；镇江的扬中、丹徒、丹阳；淮安的清江浦；盐城亭湖、大丰、 建湖等。而山东方面，潍坊的寿光、诸城、青州；济宁的任城、邹城；枣庄的滕州等。

所以我们在做产品筛选时，对江苏省县级市或是市辖区级的产品不是特别认可，可能他们的上级地级市政府或是省级政府再融资能力强，债务压力能够承受。但像融资标的县级市或是市辖区财政收入较少，政府实力不够，就算所处大环境再好，如果项目本身内部无过多亮点（比如明确的投向而非流动、政府融资性平台亲自融资、实物住宅用地抵押等），产品也只能算是中规中矩的江苏政信。

况且此前也重点分析过，江苏省政信PPP类产品已经出现过延期现象，虽然承诺延迟兑付本息，但我相信这种情况依然是作为投资人不愿看到的。国开行解救镇江债务问题的新闻，被很多理财师拿来当亮点宣传，从目前市场上看，依然不断有产品流向镇江，美其名曰“国开行出面化解债务地区政信，风险极低”我想反问，化解债务后，继续大力举债，地方政府疯了吗后续很多镇江项目，如果大家详细看过后，会发现伪证信很多，二三级国企借此融资缓解企业内压力，政府干预程度小，更多体现的是公司融资性质。这样我们就不难看出，销售的噱头很可怕，真正会看懂项目很重要！

当然“踩了一脚”江苏政信，并不意味着全盘否认，只是建议大家理性判断，不要把投资范围刻板停留在“江浙沪”一带。江苏、浙江、包括山东，像这种经济排名靠前的省份，很多城市本身不缺钱，融资手段也多，很容易拿到比融资成本更低的款项。所以城市水平方面，像苏州、南京、上海、宁波（宁波出过）、青岛、济南这种地区，很难发出政信类产品。所以在地区上来说，我们选择时，要优先判断的是，项目对应地区的经济现状如何，而非地区的大背景。 

地级市的债务承受能力肯定是要强于县级市，只要经济总量不存在倒挂的情况，这是行业常识，因此，就地区而言，只要政府信用良好，江浙沪并非是政信产品挑选的第一选择，反而对应地区经济现状和债务情况是重要的衡量标准，当然经济好，债务少的江浙沪地区更好，优中选优，综合对比是核心思想。

三、江苏省经济现状好，政府信用良好，如果说风险很大，那为什么很多公司还都在做，难道都傻吗多家都在做就意味着认可地区，没啥大问题吗

这个问题，相信很多朋友都存在疑问，甚至有时会有理财师以此宣传一些政信的安全性高。其实导致江苏省产品泛滥的原因是各家公司的跟风准入，江苏省经济整体排名我国省级第二，省内部分地级市尤其下设县市对于融资的需求较大，前几年随着政策放开融资性平台代替政府出面融资，前期几家大公司对此区域重点展开了第一轮尽调与合作，当时的还能闭眼做。随着时间推移，很多小公司跟风进入，由此前的地级市，到现如今的市辖区和县级市，可以说无孔不入，由于行业中存在领头羊，如中信等，风控机制当时相对严谨且已成体系，所以很多其他公司基本看齐头排，导致跟风准入明显。现阶段的江苏作为政信的主战场，实质是债务越做越多，船大了难掉头。真正用于民生工程或是基础设施建设的越来越少，只不过现在的江苏某些地区依然在公司准入门槛水平内，但随着产品愈来愈多，未来的政信项目肯定会逐渐转化到其他地区，像浙江、郑州等相对经济排名靠前，但融资较少的地区，江苏也会随着额度饱和，产品数量与优质度双下降，当然不会完全消失，因为很多伪证信，会不断的借新还旧，滚动募集，这也是为什么纯流贷放款的政信存在一定隐性风险的原因。