下周，我要满仓抄底！

下周，我要满仓抄底！
周内三大指数集体回调，深市大幅下跌。分行业来看，摩托车、汽车、海运、半导体等涨势靠前，林木、餐饮旅游、房地产、零售等大幅回撤，两市涨少跌多，整体上较为弱势。
宏观上，全球主要经济体降息步伐加快，瑞士央行6月降低关键利率25基点至1.25%，为连续第二次降息；陆家嘴论坛尘埃落定，央行、证监会、金融监管总局连续发声，推出一系列重大改革举措；住建部表示要推动县级以上城市开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。
本文逻辑
一、投资展望
二、近期市场回顾
三、市场资金动向
四、市场温度
一、投资展望
策略前瞻：指数再探3000点，向下空间小，向上弹性大。上证指数再度打响“3000点保卫战”，从过往经验来看，指数在此是许多资金的买点，一旦触发便会有大量资金抄底买入。本次下跌主要是源于退市风险持续演绎，叠加禁止手工补息对于高频金融数据的扰动，市场上的做多情绪遭受了很大的打击，在创出新高后便沿着5日均线一路下行。
不过，值得注意的是，基本面并未发生大的变化，更多还是边际向好的迹象，不能以局部、暂时、多变的金融数据来代表和预测整个宏观经济。例如，5月份的CPI同比、PPI同比、社会消费品零售总额当月同比、出口同比等数据都在转头向上，这意味中国经济温和复苏的大势没有改变，上市公司营收、利润持续修复的趋势没有改变，本轮调整更多是基于估值而非基本面层次的调整，很可能已经计入了过多的悲观因素。
综合来看，当前机会远大于风险，不必对市场过于悲观，建议继续坚持此前的哑铃策略，以银行、煤炭、石化、电力等高股息板块作为防御，以AI、生猪、贵金属、汽车等高弹性板块作为进攻。
技术角度：市场震荡下跌，调整接近结束。上证指数在经历了连续的缩量回调整理后，下跌的动能已有所衰竭，支撑位在2984点，本轮调整或已临近尾声。从日度MACD指标来看，绿柱明显收窄，也可以证明下跌势头确实在不断减弱。当务之急是尽快放量站上5日均线，扭转此前的下跌趋势。深证成指和创业板指的形态更差，不过同样有止跌迹象。
市场方向：5月份以来，全国生猪产能基本调减到位，生猪价格持续回升。6月份第二周全国生猪平均价格为每公斤18.41元，较3月份初累计上涨25.7%。商务部发布公告，决定自2024年6月17日起对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品进行反倾销立案调查。
上海市副市长陈杰透露，上海人工智能产业投资基金累计募资31亿元，母基金部分投资了红杉、奇绩创坛等12只子基金，撬动投资规模572亿元。
工信部等五部门启动2024年新能源汽车下乡活动，将结合汽车以旧换新、县域充换电设施补短板等政策，筛选及增补口碑良好、适用性强的车型，更好满足农村居民消费需求。具体来看以下三条线可以持续关注：
（1）进口减少、产能下降，生猪价格持续回升的生猪板块：随着地缘冲突愈发激烈，对于欧洲农产品的反制成为关键手段。由于进口猪肉价格较低，在国内市场很有竞争力。随着进口减少、产能去化，供需关系大幅改善，生猪价格的上涨趋势得以维持，相关上市公司有望扭亏为盈，叠加估值出于周期底部，很有可能实现戴维斯双击。
（2）一线城市领衔、海外巨头映射，有望持续演绎的AI板块：作为新一代科技革命和工业革命的先驱，中美在人工智能领域展开了激烈的竞争。对内，无论是三期大基金还是地方政府都在大力投资人工智能相关产业；对外，英伟达等巨头股价创下新高，有望对A股同类标的形成映射。年内AI依然是最有确定性，最有向上弹性的板块。
（3）政策刺激、销量上涨，业绩最有确定性的新能源汽车板块：中汽协发布数据显示，新能源汽车产销分别完成94万辆和95.5万辆，同比分别增长31.9%和33.3%，市场占有率达到39.5%。作为中国新经济的代表，新能源汽车领域政策利好不断，无论是销量增速还是渗透率都呈现出加快的特征，依旧是当前景气度最高、业绩最有可能超预期的板块。
二、近期市场回顾
（一）A股市场
周内A股集体收跌，8大指数涨少跌多，市场上赚钱效应极差。从市场风格上看，在市场震荡走弱区间，大盘股更为抗跌，中小盘大幅下挫，上证50/沪深300下跌1.14%/1.30%，同期中证500/国证2000跌幅都在2%以上。成长风格分化严重，科创50逆风上涨，创业板指继续下跌，主要是车路云等概念带动半导体板块大涨，新能源延续跌势。
从申万一级行业来看，周内5个一级板块上涨，亏钱效应较为显著。涨幅靠前的聚集在电子、通信、建筑装饰等领域。主要是车路云等相关概念火热。跌幅较大的则包括房地产、商贸零售、传媒、食品饮料等，主要还是前期行情的退潮与回调，以及市场对经济前景较为悲观。更少数板块当周表现都要强于前周，5个板块续涨或者跌幅收窄。整体来看，当周行情很差。
（二）基金市场
周内各大基金指数表现较差，主要受资本市场下跌影响。海外市场全线上涨，尤其是欧股大幅回暖，叠加人民币继续贬值，QDII型基金以1.26%的涨幅位居第一。债券型、货币型基金依然收红，不过已经回归至正常收益水平，其余类型基金全线下跌。由于上系股指表现好于深系股指，同样上系基指表现也要强于深系基指。
周内基金收益率中枢表现分化，QDII型、商品型表现最佳，周收益率中枢都在0.7%以上，由于黄金价格上涨，商品型基金周收益率中枢环比上升1.91pct。从年收益率中枢来看，绝大部分基金类型收益率中枢都在下行，只有债券型还在上升、货币型维持不变，股票型、商品型、混合型环比前周大幅下滑，其中股票型大降3pct，其余类型基金下滑幅度也不小，基本上都在1-3pct之间。
三、A股、基金市场资金动向
（一）A股市场
主力资金当周净流入。从申万一级行业来看，流入行业13个，近一周净流入110.11亿元。由于预期并不稳定，股市下行至低位区间时，资金抄底并不积极。其中，电子净流入130.37亿元，汽车净流入66.52亿元；净流出上，食品饮料净流出51.98亿元。
北向资金当周净卖出161.15亿元。主要卖出国企改革、超级品牌、白酒、机器人等概念，主要买入汽车、5G、固态电池、云计算等概念。
南向资金当周净买入241.18亿港元。其中沪港通净买入116.51亿港元，深港通净买入124.67亿港元。
（二）基金市场
周内开放申购基金55只，涉及鹏华、华夏、华泰柏瑞、广发、易方达、招商等30家基金公司，合计115.08亿元。当周申购基金包括13只主动权益型基金、22只指数型基金、12只债券型基金、5只固收+型基金、1只QDII型基金、1只FOF型基金、1只商品型基金。整体来看申购数量和规模在市场下行底部区域维持在相对低位。
四、市场温度
从近5年以来分位值来看，6大指数估值分位数涨少跌多，绝大部分环比前周估值下行。价值风格维持在相对高位，例如上证50/沪深300等都已经回归至40%分位数以上，且估值下降也相对较少。成长风格相对承压，除去科创50维持20%分位数以上之外，其余均在10%分位数以下。总体上看，A股当前性价比大幅上行，再次展现出不错的投资价值。
从申万一级行业分位值来看，自上市以来，截至6月21日收盘，共有6个板块估值上修，估值分位数平均下行1.49pct。电子、石油石化、通信等板块上修幅度最大，环比上行超过1pct；家用电器、房地产、商贸零售靠前，主要还对于经济增长预期下行，导致相关板块大幅下杀。板块估值中位数为综合（14.46%），中位值继续回落。