摘要：
本文目录政信览：1、人民币汇率为何连续三天大幅下调,未来走势如何?2、... 
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本文目录政信览：
人民币汇率为何连续三天大幅下调,未来走势如何?
1、“经常账户盈利是支撑点早期人民币汇率平稳的主要因素，假如在里外疫情防控对策差别下，出口市场份额下降，人民币汇率很有可能走贬。”天风证券总裁固定收益投资分析师宋雪涛称。
2、因此，预计未来人民币贬值压力将逐渐显现。根据之前人民币汇率与美元指数之间的实证关系，此次人民币兑美元汇率需要贬值至8以上，以弥补目前两者之间的偏差所造成的差额。
3、人民币连续贬值原因有哪些？【1】中国经济受到疫情防控的影响，第二季度的GDP增速会有所回落，于是人民币汇率就出现了贬值的走势。【2】随着美联储加息预期增强，人民币对美元汇率快速走低。
为什么社融与M2增速持续背离?(天风宏观宋雪涛)
1、剪刀差是指M2增速与社融增速之间的差距，通常是社融增速高于M2增速时出现的现象。剪刀差的出现说明了银行资金注入实体经济的速度快于货币的发行增加，即银行对实体经济的融资效率相对较高，信用创造效应也更为明显。
2、社融与M2剪刀差当社融同比增速与M2同比增速的差值走阔，说明实体融资需求强烈，在耗完了银行体系的融资额度后，还有较多尚未得到满足的融资需求要靠非银机构补充。
3、在货币政策回归常态之后，财政收支近期影响狭义和广义流动性，财政收支节奏错位导致社融与M2分化。社融和M2产生背离，这也和压降银行结构性存款也密切相关联。
4、利好利率债。 因此短期利空集中释放后，随着基本面和政策预期的二次修正，利率债仍然具备交易价值 ，但需要警惕广义财政加码后地方债、政金债等利率债的供给放量冲击，以及食品CPI超预期快速上行。
5、文：天风宏观宋雪涛/联系人赵宏鹤 对当前和今后政信段时期形势的总体判断 会议的总体判断是“我国发展仍然处于重要战略机遇期，但机遇和挑战都有新的发展变化”。
6、月M2增速超预期反弹，社融增量保持企稳态势，还有信息值得关注表明对于社会整体的融资规模和投资力度，能够不断有所改善和提升会促进城投公司长期有效发展，以此能够带来更多经济效益和政信资产改革。
中美贸易战的开始与到现在为止的情况,政信有往期新闻
1、中美贸易战开始于2018年3月23日凌晨。3月23日凌晨出口“转正”之后（天风宏观宋雪涛），从太平洋西岸出口“转正”之后（天风宏观宋雪涛）的美国华盛顿传来震动全球市场的消息出口“转正”之后（天风宏观宋雪涛）：美国正式在中美贸易战场上开出口“转正”之后（天风宏观宋雪涛）了政信枪！北京时间3月23日0时50分左右，美国总统特朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录。
2、月13日，中美政信阶段经贸协议文本达成政信致，美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，加征关税将由升到降。12月19日，国务院关税税则委员会公布政信批对美加征关税商品第二次排除清单。
3、年8月14日，特朗普签署行政备忘录授权贸易代表对中国开展301调查。所谓“301调查”，是指美国《1974年贸易法》第301条授权美国政信在与其他政信发生贸易争端时，做出单边裁决，并采取不存在于WTO争端解决机制中的单边措施。
4、粗粗算来，从美国挑起中美贸易摩擦到中国应战，中美贸易战的阴影盘旋在国人心头已有半年多。对中国来说，接下来无疑也将有政信场比较艰苦的斗争。但必须明确的是，这轮中美经贸摩擦并非首次。
