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来源：第一财经日报 号外财经网 西部商报 证券时报中国青旅实业违约背后 信用风险暴露“兑付神话”打破半个月前，中国青旅实业发展有限责任公司（下称“中国青旅实业”）子公司北京黄金违约... 
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来源：第一财经日报 号外财经网 西部商报 证券时报
中国青旅实业违约背后 信用风险暴露“兑付神话”打破
半个月前，中国青旅实业发展有限责任公司（下称“中国青旅实业”）子公司北京黄金违约事件发酵，多家金融机构“踩雷”。
今年来，标准化的债券市场“债雷滚滚”，非标领域的信托贷款违约也层出不穷。深圳某公募基金债基基金经理直言，信用债已不是估值和价格的问题（低价也难以处置），而是流动性枯竭的问题，且趋势较难扭转。
中国青旅实业子公司违约的消息最先由中信信托爆出。原定2018年5月4日还本付息，但到期后，本金和1000万元的利息均未兑付，已构成实质违约。
尽管中国青旅实业向多家金融机构发出了展期申请，并表态将在7月4日前偿付北京黄金的欠付债务，但一些金融机构还是将中国青旅实业推上了被告席。
知情人士透露，包括中信信托在内的四家信托公司对北京黄金的贷款出现实质违约，其中还包括一家央企信托，违约额约为6亿。
在发给债权机构的延期兑付申请函中，中国青旅实业表示，今年金融机构信贷规模紧张，已获批的银行授信无法及时提款，同时公司项目前期投入较大，造成我公司短期流动性不足，资金链紧张，加上原计划的资金筹措方案目前尚未落实，导致公司无法按期筹措足额资金偿还到期债务。
今年来，债券违约特别是民营企业违约高发，一个较为普遍的认识是，央企、地方国企因企业性质、实际控制人隐形担保等在融资成本、渠道、结构方面都具有明显优势，即使基本面较差，也可以通过再融资避免违约事件的发生。
在中科金控违约和中国青旅实业这两例违约中，“兑付神话”被打破。
*ST尤夫危局再现 中航信托提前追索巨额贷款
6月10日晚间浙江尤夫高新纤维股份有限公司(以下简称“*ST尤夫”或“公司”）发布公告称，公司于近日收到了相关诉讼文件。2017年11月中航信托股份有限公司（以下简称“中航信托”）一次性向*ST尤夫发放人民币5.5亿元的贷款用于收购周发章持有的江苏智航新能源有限公司49%的股权。借贷双方约定，如果*ST尤夫涉诉，中航信托有权提前宣布贷款到期并一次性收回贷款本息，同时有权要求支付贷款金额10%的违约金。而2018年1月17日以来，*ST尤夫由于牵涉多起诉讼事件，股票价格出现了异常波动，惊现28个跌停的惊人走势。《号外财经》大致梳理了*ST尤夫涉及的相关事件，2018年1月18日，尤夫股份因存在重大事项待核实，突然宣布停牌。1月19日，上市公司以及实际控制人颜静刚，因涉嫌违反证券法律法规，被证监会立案调查。
很快在1月26日，南昌市中院签发两份《民事裁定书》，冻结被申请人上海富控互动娱乐股份有限公司、上海宏达矿业股份有限公司、浙江尤夫高新纤维股份有限公司、上海中技企业集团有限公司、颜静刚、梁秀红、崔之火、朱士民的银行存款或查封、扣押其相应价值的财产。2月3日，公司宣布，控股股东尤夫控股持有的公司股份总数29.80%的1.19亿股股份被司法冻结。
此后经公司董事会核查，由于民间借贷纠纷，相关诉讼申请人向法院提出财产保全申请，冻结账户公司相关账户。而这其中含有基本账户和募集资金账户为公司主要账户，因此尤夫股份自2018年2月8日起被实施其他风险警示，股票简称变为了现如今的ST尤夫。
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4月10日，公司在回复深交所关注函中表示，目前已卷入了16起诉讼案件，涉及金额高达8.43亿元，其中12起为民间借贷纠纷。5月2日，公司再度发布公告，因会计师事务所对公司2017年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告，根据规定，深圳证券交易所将对公司股票交易实行“退市风险警示”的特别处理，股票简称由ST尤夫变更为*ST尤夫。
伴随着*ST尤夫涉及诉讼逐渐浮出水面，公司股价也随之一落千丈，公司简称变为ST尤夫后迎来连续24个一字跌停，再次变更为*ST尤夫又迎来连续3个一字跌停，加上停牌前的跌停板，*ST尤夫创造了连续28个跌停的“神话”。截止2018年6月8日，*ST尤夫股价处于横盘整理阶段，而此次中航信托提前追索巨额贷款却为*ST尤夫未来的命运带来诸多不确定性。
收益率超8%信托产品炙手可热 信托产品风险较高
信托理财产品作为财富管理市场的重要一员，其较高的收益率一直受到投资者关注。不过，在市场环境的影响下，近年来，信托收益渐渐不敌一些同类产品。然而，在资管新规落地之后，信托产品一时间成为香饽饽，其收益率快速蹿升。统计显示，目前集合信托产品的收益率正持续回暖。
记者查阅相关数据发现，目前市场上8%的信托产品已不鲜见，来自普益标准的最新数据亦显示，5月12日至18日，20家信托公司新发行的40款集合信托产品中，12个月期、18个月期、24个月期、36个月期产品平均最高预期收益率分别为8.16%、8.8%、8.73%、8.8%，均有所上升，环比涨幅最高达1个百分点。
此外，同期公布了预期收益率的34款新成立产品，平均预期收益率则为8.36%，环比增加0.32个百分点，增幅为3.98%。
记者注意到，近期发行的预期收益较高的信托产品多数为房地产信托产品。统计数据显示，截至5月21日，年内房地产信托成立规模为1633.61亿元，在五大类投向中排在首位，比排在第二的金融类产品规模高出约150亿元。那么，对于投资者而言，如何才能筛选出靠谱的房地产信托产品呢？
中信建投(-- --,诊股)证券兰州营业部副总经理薛群认为，可从房企的企业性质和规模、负债规模、存货水平3个维度予以关注。首先应该注意资金投放区域，一般而言，一线城市或比较好的二线城市，特别是前期房地产泡沫不太高的二线城市，安全性较高；其次是看融资方，首选全国性、品牌好的、经营稳健的开发商；最后还要看信托公司釆取的风控措施是否严密和有力等。”
分析人士普遍认为，当前严监管以及资管新规导致市场资金端收紧，诸如传统的银行理财、银行自营资金配置信托的规模下降，信托产品更多面向个人投资者发行。那么，投资者在购买信托产品时，应注意哪些问题呢？
专家提醒投资者应仔细阅读信托合同，了解自己的权利、义务和责任，并对自己可能要承担的风险有全面把握。由于信托理财产品绝大多数不可提前赎回或支取资金，购买后只能持有到期，如果投资者遇有急事需要用钱而急于提前支取，可以协议转让信托受益权，但需要付出一定的手续费。因此，应尽量以短期内不会动用的闲散资金投资购买信托理财产品为最佳。
华润信托斥资50亿元增资 信托“百亿元俱乐部”再增员
在经历了2016年-2017年连番的增资潮后，今年以来信托业内增资热情略有降低。不过，华润信托近日传出增资消息，业内注册资本“百亿元俱乐部”再添新兵。
6月8日，银保监会网站信息显示，深圳银监局于5月29日作出对华润信托变更注册资本的批复。批复信息显示，深圳银监局同意华润信托以未分配利润转增50亿元注册资本。本次增资后，华润信托的实收资本由60亿元增至110亿元，股权结构不变，仍为华润股份持股51%、深圳国资委持股49%。
在去年的增资浪潮之下，头部信托连番增资，重庆信托、平安信托、中融信托等注册资本均攀升至120亿元以上。不过，在业内68家信托公司中，注册资本超过百亿元的仍仅有重庆信托、平安信托、中融信托、昆仑信托、中信信托5家公司。在华润信托增资完成后，其110亿元的注册资本将超过昆仑信托和中信信托，升至行业第4位。
据华润信托2017年年报数据显示，其在去年实现营业收入26.01亿元，同比增长1.68%；实现净利润22.60亿元，同比增长33.57%，在68家信托公司中排在第5位。(母公司数据)。此外，2017年华润信托管理信托资产约为1.35万亿元，在全行业中排在第3位。其中，其主动管理信托资产规模为6178.39亿元，被动管理信托资产规模为7291.00亿元，被动管理业务占比约在54%。不过，据其近期向媒体表示，为响应监管要求，华润信托今年以来已经缩减信托资产规模千亿元。
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