四川绵阳DYWL票据资产2024年收益权转让

四川绵阳DYWL票据资产2024年收益权转让
产品简介产品名称发行主体担保主体认购金额产品期限起息日期分配方式
绵阳DYWL票据资产收益权转让
绵阳xx责任公司
绵阳xx有限责任公司
30万起，以一万元整数倍追加认购
12个月打款当日成立起息
每年季度15日分配收益，到期兑付全额本金及剩余收益
预期年化收益
认购期限收益率
30万及以上12个月8.8%
发行主体绵阳xx有限责任公司是国有文旅产业运营公司，主要从事于绵阳游仙高新区及其认为具有发展潜力的其他地区从事文化旅游胜地内度假物业的规划及发展。公司亦从事一系列文化旅游业务，公司财务稳定，还款能力有保障。
担保主体绵阳xx团有限责任公司，负责游仙高新技术产业园北区建设，股东为游仙高新区管委会。公司主要从事经营性工业地产、高新技术产业投资、文化旅游项目开发、经营性资产运营管理、后勤保障服务等五大板块开展相关经营业务。主体信用评级为AA，具备雄厚的担保实力。
区域介绍
绵阳市简介，绵阳市为省域副中心城市，素有“富乐之乡、西部硅谷”美誉，是党中央、国务院批准建设的中国唯一的科技城，重要的国防军工和科研生产基地，四川第二大经济体和成渝城市群区域中心城市，拥有中国工程物理研究院等国家级科研院所18家。2023年，绵阳市地区生产总值(GDP)4038.73亿元。

信托定融政信知识：

                                            如何看待区县城投投资机会
受2021年城投监管政策进一步收紧的影响，2022年区县级城投发行情况不及去年同期，但年初以来仍有实现首次发债的区县级城投平台。综合来看，区县级城投平台发债，仍受到区县综合财力和隐债制约，区县50亿仍然是一道坎，区县50亿以下发债首先是要规避隐债，其次需要强增信，最后在募集用途上有严格要求。
01.区县城投的选择
就上述情况，市场首先可以明确，即使是城投融资政策不变，仍可以有选择的参与区县主体。更何况，目前总体政策在改变。
从存量区县城投债来看：截至2022年5月13日，区县级城投存量债券规模达到4.32万亿元，占存量城投债比重为24.91%，其中一般预算收入50亿以下的区县存量城投债规模为1.56万亿元，占区县城投债比重为35.99%；品种以私募债为主。
哪些区县级城投可以进一步挖掘
城投择券，在大框架上，首选区域，次选政策，后看票息。
综合一般预算收入和债务率来看，除东部沿海经济发达区域（江苏、浙江、福建、广东）的区县级城投重点关注以外，亦可关注一般公共预算收入50亿以上且债务率水平适中的区域，可重点关注中部区域（湖北、湖南、安徽、河南、四川）大型省会城市的内部或周边区县。
其次，受县城新型城镇化建设支持的120个示范县，可以适度关注其发展和发债情况。
02.首发区县级城投
近日，一方面宽松，信用债市场表现突出；另一方面，因为央行23条和中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》等多项文件，市场关注下沉机会，如何看待区县级城投投资机会
1.1. 2022年以来有哪些首发区县级城投
受2021年城投监管政策进一步收紧的影响，2022年区县级城投发行情况不及去年同期，但年初以来仍有实现首次发债的区县级城投平台。此类平台有何特征为何能实现首发我们以此借鉴分析未来区县级城投平台动向。
2022年以来，截至2022年4月18日，共有18家区县级城投平台实现首发。
从财政情况来看，根据2021年所在区县的一般公共预算收入，有9家新发区县级平台位于收入少于50亿以下的区县，主要分布在安徽、河南、山东、浙江等区域（所属地级市排名较为靠后）。
从首发城投平台的背景来看，有7家平台的区县首次出现在债券市场；有6家平台为区县内新发债平台，此前区县内有其他城投平台发债；有5家平台为母子公司交替发债，或与有隐债主体发债受限有关。
从发行票息来看，大部分新发区县级城投发行利率在3.56%区间内，债务率高经济财政实力较差的区域票息则较高。
03.融资环境规范
2022年城投行业融资环境将延续2021年态势，整体仍处于规范阶段。
从城投行业历史周期看，虽然不同阶段行业政策松紧不一，但对于债务管控在逐步细化。2020年末以来，从财政部118号文对地方政府债务按照红橙黄绿分档分级管控，到交易所、交易商协会参考财政部地方融资平台债务和政府中长期支出事项监测平台，再到国发5号文、银保监会15号文的表述，均保持了对地方政府债务问题一以贯之的政策精神，且可执行性和可操作性均出现较大幅度提升。一系列会议精神、政策指引均昭示后疫情时代的城投宽松政策已结束，城投行业融资政策边际收紧。
2022年预计全行业整体融资环境仍处于规范阶段，具体原因如下：
（1）“遏增化存”的政策导向未变：2022年以来，国发2号文是近几年首次在国家层面明确表示对省级债务化解、国企改革、区域发展等的具体意见。政府工作报告中指出“有序推进地方政府债务风险防范化解”，可以看出“严控债务增量，妥善化解存量”的政策导向未变。
（2）财政或地方债对城投行业融资替代作用：政府工作报告中提出“要用好政府投资，带动扩大有效投资”，今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元，且财政支出规模比去年扩大2万亿，整体来看，基建投资更多以财政或者专项债的形式由政府调控，对城投企业融资依赖度逐渐降低。
此外，需要注意今年内外部环境（疫情、外部政策以及俄乌冲突等）均呈现复杂态势，后续可能会存在不确定性。