陕西安康高新城投2024年债权资产

自管项目 陕西地级市安康政信
陕西安康高新城投2024年债权资产
项目亮点
AA发行方:AK高新xx注册资本18.028亿元，成立于2010年，是经市政府批准设立，以经营高新区资本为主，兼具投资和开发建设性质的国有控股公司、市管国企，实际控制人为AK高新技术产业开发区财政局。截止2023年9月，总资产:301.59亿元;实际控制人及市国资对公司的外部支持作用较强，AA发债主体评级!偿债能力较强!
担保方一:AK高新xx实际控制人为AK高新技术产业开发区财政局
担保方二:AKxx
市管国企陕西AKxx(集团)有限公司控股
省管国企陕西xx集团有限公司参股
区域优势
AK市，陕西省地级市;是中国十大宜居小城、中国十大节庆城市、全国发展改革试点城市、国家主体功能区建设试点示范市。AK是南水北调中线工程的核心水源区，承担着“一江清水供北京”的使命和责任。
2022年全年GDP为1268.65亿元，同比增长2.0%，2022年一般公共预算收入31.37亿元，同比增长5.34%。
AK高新区是2015年经国务院批复设立的国家高新区。2021年AK高新区在国家高新区中排名第 58 位，在陕西省7个国家高新区中排名第3位。同年，AK高新区被科技部批准建设西北地区首个国家创新型特色园区:富硒创新型产业集群获批2021年度创新型产业集群试点，陕西华银科技股份有限公司与西安交通大学联合共建液流储能创新中心，成为首批入驻“秦创原”的企业。

信托定融政信知识：

政信产品挑选时的种种疑虑

现如今的产品市场中，随着国家对地产商融资渠道的严监管和高门槛，地产类数量，在今年出现了断壁式减少。相反政信类受到较多投资者朋友关注，已代替地产成为产品中募集最多，产品类型最多样的一类。

之前文章中，已为大家简要总结过政信产品的基本分析点。本章笔者集中整理了一些朋友们关于政信类产品的疑问，围绕问题，梳理出作为从业者，客观出发评判政信产品优劣的观点。目前的政信项目主要集中在以下几个地区，江苏、山东、贵州、四川。很多投资者与笔者沟通时，往往存在疑问。

一、是经济不发达地区的政信就不能选了吗

答：任何地区的政信类产品均有好有坏，我们拿贵州举例，到目前为止，的确存在延期的政信类产品，但仍有很多同地区的产品，为投资者如期兑付。所以，并不能说不发达地区的政信就完全不能选择，而是在面对经济较差省份的产品时，我们要更严格评选，慎重选择，多方面去和同时期其他地区产品比较，因为在地区因素上处于劣势，如果产品其他方面没有突出优质的增信或是结构亮点。那么遵循优中选优进行评判，适当要舍弃掉，当然能接受一定程度高风险去博取相对高收益的投资朋友，可以相反考量。目前产品坏账率不足2%，供大家选择项目时参考行业风险基准。

二、为什么我和大多理财经理不同，不主推江苏省政信

答：我们抛去经济相对不发达的省份，目前来看，产品江苏省最多，对此，募集较多、债务规模近年较多的地区，难免导致未来几年偿债压力较大。江苏省内来看，基本上地区已经做烂了，分别是泰州的泰兴；扬州的仪征、广陵；镇江的扬中、丹徒、丹阳；淮安的清江浦；盐城亭湖、大丰、 建湖等。而山东方面，潍坊的寿光、诸城、青州；济宁的任城、邹城；枣庄的滕州等。

所以我们在做产品筛选时，对江苏省县级市或是市辖区级的产品不是特别认可，可能他们的上级地级市政府或是省级政府再融资能力强，债务压力能够承受。但像融资标的县级市或是市辖区财政收入较少，政府实力不够，就算所处大环境再好，如果项目本身内部无过多亮点（比如明确的投向而非流动、政府融资性平台亲自融资、实物住宅用地抵押等），产品也只能算是中规中矩的江苏政信。

况且此前也重点分析过，江苏省政信PPP类产品已经出现过延期现象，虽然承诺延迟兑付本息，但我相信这种情况依然是作为投资人不愿看到的。国开行解救镇江债务问题的新闻，被很多理财师拿来当亮点宣传，从目前市场上看，依然不断有产品流向镇江，美其名曰“国开行出面化解债务地区政信，风险极低”我想反问，化解债务后，继续大力举债，地方政府疯了吗后续很多镇江项目，如果大家详细看过后，会发现伪证信很多，二三级国企借此融资缓解企业内压力，政府干预程度小，更多体现的是公司融资性质。这样我们就不难看出，销售的噱头很可怕，真正会看懂项目很重要！

当然“踩了一脚”江苏政信，并不意味着全盘否认，只是建议大家理性判断，不要把投资范围刻板停留在“江浙沪”一带。江苏、浙江、包括山东，像这种经济排名靠前的省份，很多城市本身不缺钱，融资手段也多，很容易拿到比融资成本更低的款项。所以城市水平方面，像苏州、南京、上海、宁波（宁波出过）、青岛、济南这种地区，很难发出政信类产品。所以在地区上来说，我们选择时，要优先判断的是，项目对应地区的经济现状如何，而非地区的大背景。 

地级市的债务承受能力肯定是要强于县级市，只要经济总量不存在倒挂的情况，这是行业常识，因此，就地区而言，只要政府信用良好，江浙沪并非是政信产品挑选的第一选择，反而对应地区经济现状和债务情况是重要的衡量标准，当然经济好，债务少的江浙沪地区更好，优中选优，综合对比是核心思想。

三、江苏省经济现状好，政府信用良好，如果说风险很大，那为什么很多公司还都在做，难道都傻吗多家都在做就意味着认可地区，没啥大问题吗

这个问题，相信很多朋友都存在疑问，甚至有时会有理财师以此宣传一些政信的安全性高。其实导致江苏省产品泛滥的原因是各家公司的跟风准入，江苏省经济整体排名我国省级第二，省内部分地级市尤其下设县市对于融资的需求较大，前几年随着政策放开融资性平台代替政府出面融资，前期几家大公司对此区域重点展开了第一轮尽调与合作，当时的还能闭眼做。随着时间推移，很多小公司跟风进入，由此前的地级市，到现如今的市辖区和县级市，可以说无孔不入，由于行业中存在领头羊，如中信等，风控机制当时相对严谨且已成体系，所以很多其他公司基本看齐头排，导致跟风准入明显。现阶段的江苏作为政信的主战场，实质是债务越做越多，船大了难掉头。真正用于民生工程或是基础设施建设的越来越少，只不过现在的江苏某些地区依然在公司准入门槛水平内，但随着产品愈来愈多，未来的政信项目肯定会逐渐转化到其他地区，像浙江、郑州等相对经济排名靠前，但融资较少的地区，江苏也会随着额度饱和，产品数量与优质度双下降，当然不会完全消失，因为很多伪证信，会不断的借新还旧，滚动募集，这也是为什么纯流贷放款的政信存在一定隐性风险的原因。